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宋清辉:2019年上市公司还会雷声滚滚吗?
来源:http://www.hebxslvs.com 作者:尊龙备用网址 发布时间:2019-02-09 17:03 浏览量:

  “在去杠杆背景下,上市企业债务之雷逐渐被引爆。”1月18日,著名经济学家宋清辉对《华夏时报》记者称,叠加年末流动性紧张导致。

  然而对于一些上市公司老板来说,年关仿如刀山火海,公司股价暴跌缩水剩下零头,负面消息甚嚣尘上,从光芒万丈的明星企业,转眼变成了问题公司。

  1月22日,康得新(002450.SZ)在近段股价跌去20%、最近一年多跌幅超过70%之后,宣布被ST,公司债务连连违约,22个银行账户被冻结!

  1月18日,香港上市公司佳源国际控股(暴跌80%,一天之内公司股票市值从300多亿缩水至60多亿。引发暴跌的是一则债务违约的传闻,当天其他内地房地产股也跟着大幅跳水,跌幅百分几十的有好几家!

  上市公司上演年末惊魂时刻,市场对债务违约已如惊弓之鸟,不管真假先跑为上。

  “对于民营企业的债券投资,现在我们会格外小心。”康得新债券违约给了某金融机构债券老司机——固定收益部总监当头一棒,“财务报表这么漂亮的公司债券却违约了,我不知道还有什么可以相信的?”

  “初步推断是做空机构利用舆论发布不实消息,误导投资者以便混水摸鱼所致。” 1月21日,佳源国际管理层在香港半岛酒店召集投资者开说明会,佳源国际主席沈天晴对于公司股票下跌的原因表示。

  年末资本市场十分脆弱。1月18日,佳源国际控股开盘价为13.26元,盘中出现高空跳水,一天之内暴跌80.61%,收盘股价跌至2.52,市值一天内蒸发240多亿。

  股债双杀,当天佳源国际控股一只票息12%、2020年到期、总值4亿美元债券下跌30至70,创下最低价。

  当天佳源国际控股一只债券到期,于2017年11月发行,年期364天,湖北孝感一超市发生重大刑事案件 受害人正在抢救中d88尊龙,票息8.125厘,总值3.55亿美元,为优先票据。1月17日,一则传言在市场上流出,称佳源国际控股或出现债券违约。当日晚间佳源国际控股便紧急发布声明,称目前财务状况健康,业务运作正常,管理层对公司未来发展充满信心。

  第二天,佳源国际控股股价闪崩,跌幅超过80%,并带动一批内房股股价纷纷跳水,阳光100中国暴跌64.59%,仁天科技跌73.33%,安领国际跌52.41%,明梁控股跌29.55%……

  佳源国际控股暴跌后,当晚发布公告声明,称有关集团分别于2018年1月18日及4月26日发行共值3.5亿美元票息8.125厘的优先票据,集团确认已偿还全数。债券违约传言不攻自破,然而公司巨额损失却难以挽回,即使第二天股价反攻涨幅75%至4.4元,距离暴跌前的13.26元依然遥不可及。

  在上述固定收益部投资总监看来,机构对于债券违约已如惊弓之鸟,只要有任何风吹草动便会恐慌性出逃。

  此次港股闹债务违约传言之前,A股已经出现了多家上市公司股价暴跌,原因也是市场担心债务违约问题。

  康得新成为了债券市场的一个黑色笑线亿现金的康德新,却成为了2019年债市的第一雷。康得新财务报表上拥有150亿现金,如今连10亿都还不上,市场质疑公司数据造假,并指出有“三假”,即假利润、假现金流、假资产负债表。债务危机导致康得新股价暴跌,最近几天股价跌幅超过20%,最近一年多股价更是跌幅超过70%。

  曾经千亿市值的白马股康得新,如今市值跌至200多亿,债务违约、银行账户被冻结,最终被ST处理了。

  此外,A股最近“爆雷”还有三安光电(600703.SH)、康美药业(600518.SH),股价近日跌幅都在30%上下,而最近一年跌幅70%上下。

  “在去杠杆背景下,上市企业债务之雷逐渐被引爆。”1月18日,著名经济学家宋清辉对《华夏时报》记者称,叠加年末流动性紧张导致。

  除了康得新已经事实上债务违约,其他几家目前没有走到债券违约这一步,但是市场对这几家财务数据提出质疑,担心公司现金流,害怕债务违约发生。

  1月8日,佳源国际控股发布了2018年全年及12月销售业绩,2018年全年公司合同销售金额约201.8亿元人民币,同比增长94.6%。去年12月,其合同销售金额约21.5亿元人民币,同比减少约31%。

  然而,易居克而瑞2018年中国房企销售榜单上,佳源国际控股的销售数据高达875亿,排名第35位,并以1000%的增幅位列增幅榜榜首。

  市场质疑三安光电财务安全性,三安集团554.31亿总资产当中,仅有71.2亿元“净资产”,但对外预付账款高达86亿元。康美药业控股股东的股票质押超过99%,日前三只债券被评级公司列入信用评级观察名单,市场对其偿债能力担忧。

  上市公司数据的真实性,越来越让市场打上一个问号,对于投资者来说,如何避免年末踩雷,掉进股价暴跌的大坑?

  “临近年底,不少上市公司面对业绩压力,往往会通过变卖资产等手段来美化年报、增厚业绩。投资者对因上述方式而业绩大增的公司要保持警惕,毕竟这些都是一次性收益,而非主营业务景气带来的业绩增长,不具备持续性。”在宋清辉看来,不仅要警惕财务造假的公司,也要警惕通过一次性收益美化财务数据的手法。

  一信用评级公司粗略计算,2019年各种金融债券将大量到期,加上2019年年内发行到期的信用债,偿还总量将高达6.2万亿元,攀历年新高。

  2019年伊始,港股上市的内地房地公司因债务违约传言股价大跌,脆弱的市场背后是整个市场高高堆起的债务风险使然。

  中信建投证券宏观经济首席分析师黄文涛统计,加上回售规模后,2019年为房地产债偿还压力高峰。其中三季度房地产债到期压力最大,达到1133.24亿元;一季度有840.38亿元的债券可回售,加上回售规模后一季度为2019年房地产债偿还压力高峰,达到2263.09亿元。

  “想要实现健康的去杠杆,环亚ag88手机版,我们认为再度大幅放松地产调控政策甚至是去刺激的可能性不大,在过去几年透支了地产需求后,明年地产销量增速大概率还会向下,地产企业将面临内部现金流的持续弱化。”海通证券首席经济学家姜超认为。

  在姜超看来,再融资风险缓解,2019年违约数量大概率下降,但是民企的债务违约风险并未解除。原因主要是对政策响应,支持的都是短债,金融机构对于民企长期信用的改善仍较谨慎。原标题:年关难过股价债价“连环炸” 2019年高杠杆危局未了


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